欧洲银行业恐遭负利率政策、疫情双面夹杀

欧洲央行(ECB)管理委员会委员Isabel Schnabel 周三(8月26日)在欧洲经济学会发表演说时指出,ECB的负利率政策(NIRP)已成功地将「零下限(Zero Lower Bound;ZLB)」变成了远低于零的「有效下限(Effective Lower Bound, ELB)」、并支持银行放贷。

Schnabel指出,NIRP成功地改善欧元区的货币传导机制、协助刺激经济活动并拉高通货膨胀率。

她说,负利率可能会对银行的获利能力和承受风险行为产生副作用。尽管如此,过去几年欧元区的经验显示,在直接减轻负利率成本的其他政策措施支持下,NIRP是利大于弊。

然而,随着时间的推移,副作用可能会变得越来越明显。

由于负利率主要是反映央行职权范围以外的不利总体经济趋势,因此政府必须对大流行病采取有力的政策应对措施、以提高潜在成长率,进而为利率在未来转正铺路。

Schnabel指出,在缺乏强而有力的政策应对措施情况下,就在欧元区银行业获利能力已经因为结构性因素而受到压抑的同时,当前的大流行可能会透过坏帐备抵和违约率上升而给银行获利能力带来巨大压力。

她说,尽管ECB的负利率经验整体评价是正面的,但持续性的实施负利率政策可能会带来其他挑战。

ECB是在2014年6月开始实施NIRP,最近一次政策行动是在2019年9月18日将隔夜存款利率调降10个基点至-0.50%。

Author: boo